Fáze III - generace příjmů




Obr. Závislost NPV na změnách míry příjmů

Graf (obr. 2) ukazuje, že se zvyšujícími se požadavky na efektivitu investic (přes E ) hodnota NPV klesá a dosahuje nuly při křížení s osou x v bodě „A“. Vnitřní míra návratnosti charakterizuje nižší garantovanou úroveň návratnosti investic vytvořených konkrétním projektem za předpokladu, že všechny náklady na projekt jsou plně pokryty příjmy. Křivka znázorněná na obr.1.2 odráží klasický graf s komplexnějšími distribucemi v čase, vypadá trochu jinak.

Pokud výpočet NPV investičního projektu dává odpověď na otázku, zda je efektivní, či nikoliv, při určité diskontní sazbě ( E ), pak je IRR projektu stanoven v procesu výpočtu a poté porovnán s požadovanou návratností investovaného kapitálu investora.

V případě, kdy se HND rovná nebo je vyšší než míra návratnosti kapitálu požadovaná investorem, je investice do tohoto investičního projektu oprávněná a může být zvážena otázka jeho přijetí.

Pokud by srovnání alternativních investičních projektů v NPV a IRR vedlo k opačným výsledkům, měla by být upřednostňována NPV.

Doba návratnosti je minimální časový interval (od začátku projektu), nad kterým se stává integrální efekt a v budoucnu zůstává nezáporný. Jinými slovy, jedná se o období (měřeno v měsících, čtvrtletích, letech), počínaje kterým jsou počáteční investice a další náklady spojené s investičním projektem pokryty celkovými výsledky jeho realizace.

Jasněji je vidět z grafu životního cyklu investic (obr. 3).

Obr. 1.3. Životní cyklus investice:

Etapa I - investice do výrobních nákladů;

Fáze II - návratnost vloženého kapitálu;

Výsledky a náklady spojené s realizací projektu lze vypočítat s diskontem nebo bez diskontu. Proto získáte dvě různé doby návratnosti.

Doba návratnosti se doporučuje stanovit diskontováním.

Spolu s uvedenými kritérii lze v řadě případů použít řadu dalších: integrální nákladovou efektivnost, bod zlomu, jednoduchou míru zisku, návratnost kapitálu atd. Pro aplikaci každého z nich je nutné mít jasnou představu o tom, která otázka ekonomického hodnocení projektu je řešena s jeho využitím a jak je rozhodnuto.

Žádné z uvedených kritérií samo o sobě nestačí k přijetí návrhu. Rozhodnutí investovat do projektu by mělo být provedeno s ohledem na hodnoty všech uvedených kritérií a zájmy všech účastníků investičního projektu. Důležitou roli v tomto rozhodnutí by měla hrát také struktura a rozložení kapitálu, které je přitahováno k realizaci projektu, jakož i další faktory, z nichž některé jsou přístupné pouze smysluplnému (a nikoli formálnímu) účetnictví.





; Datum přidání: 2014-01-28 ; ; Zobrazení: 1027 ; Porušuje publikovaný materiál autorská práva? | | Ochrana osobních údajů PRACOVNÍ PRÁCE


Nenašli jste to, co jste hledali? Použijte vyhledávání:

Nejlepší výroky: budete uneseni dívkou, ocasy porostou, budete se zabývat studiem, rohy rostou 9133 - | 7194 - nebo si přečtěte všechny ...

Viz také:

border=0
2019 @ edudoc.site

Generování stránky přes: 0,001 sec.